Anthropic si prepara a una delle maggiori quotazioni mai tentate da un’impresa tecnologica. Reuters ha riferito che una bozza inviata alle banche indicava l’intenzione di raccogliere fino a 69,3 miliardi di dollari con un’offerta pubblica iniziale. Il progetto è stato però subito corretto. Un rappresentante dell’azienda ha avvertito gli istituti finanziari che le informazioni sul prezzo non erano accurate e che la documentazione sarebbe stata aggiornata. Anthropic non ha chiarito quali elementi fossero errati. La cifra, quindi, non è definitiva.
La bozza visionata dalla stampa prevedeva la vendita di circa 866,7 milioni di azioni di classe A, a un prezzo indicativo tra 70 e 80 dollari. Al valore massimo, la raccolta avrebbe raggiunto 69,3 miliardi. Circa 843,3 milioni di titoli sarebbero stati emessi da Anthropic e poco più di 23 milioni ceduti da azionisti esistenti. Il ricavato delle nuove azioni sarebbe entrato nelle casse della società, quello della quota secondaria sarebbe andato ai venditori. La documentazione indicava inoltre un investimento privato da 26 miliardi di dollari, al prezzo dell’IPO, con Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft e TSMC. Dettagli della versione ritirata, ancora da confermare.
La presenza di questi gruppi riflette il ruolo di Anthropic, ma anche la sua dipendenza dai partner. Google e Amazon sono investitori, fornitori di capacità di calcolo e canali commerciali attraverso i quali le imprese acquistano Claude. Secondo Reuters, nel 2025 il 47% delle vendite è transitato attraverso i marketplace cloud dei due gruppi. Il rapporto garantisce accesso a infrastrutture e clienti, ma comporta rischi di concentrazione e possibili conflitti d’interesse. Google e Amazon sono anche concorrenti nello sviluppo di modelli AI. La crescita di Anthropic resta quindi legata alle strategie dei giganti tecnologici che la finanziano e le forniscono risorse essenziali.
I risultati mostrano un’espansione rapida. Nei tre mesi conclusi il 30 settembre 2026, Anthropic ha registrato ricavi per 16,96 miliardi di dollari, in aumento del 47% sul trimestre precedente. La crescita è però rallentata rispetto al +144% del secondo trimestre. A fine settembre la società contava oltre 11.900 clienti con ricavi annualizzati di almeno 100.000 dollari, contro più di 1.500 alla fine del 2025. Nel terzo trimestre la perdita operativa è stata di 567 milioni, quella netta di 23,29 miliardi. Quest’ultima è influenzata soprattutto dalla rivalutazione di strumenti finanziari convertibili e non equivale a una perdita generata dalla gestione. Nei primi nove mesi del 2026 la perdita netta dichiarata è stata di 104 miliardi, in larga parte per variazioni contabili.
La voce più impegnativa riguarda la potenza di calcolo. Nel prospetto depositato alla Securities and Exchange Commission, Anthropic dichiara impegni contrattuali per infrastrutture e capacità di calcolo pari a circa 895,4 miliardi di dollari. Di questi, 447,5 miliardi sono previsti entro la fine del 2030 e 69,8 miliardi risultavano dovuti nei dodici mesi successivi al 30 settembre 2026. Non sono somme già spese né debiti immediatamente esigibili, ma obblighi distribuiti su molti anni. La cifra mostra la scala degli investimenti necessari per addestrare modelli complessi. L’azienda avverte che alcuni fornitori dipendono da finanziamenti esterni per acquistare chip e costruire data center. Se il credito diventasse più caro o difficile da ottenere, parte della capacità promessa potrebbe essere ritardata, ridotta o diventare più costosa.
La quotazione sarà un test per Anthropic e per l’intero mercato dell’AI. Secondo Reuters, le aspettative sulla valutazione si sono ridimensionate. Dopo ipotesi fino a 2.000 miliardi di dollari, circa 1.500 miliardi sarebbero diventati il limite superiore discusso da alcuni investitori. Non è una valutazione ufficiale. L’azienda dovrà convincere il mercato che la domanda per Claude possa sostenere investimenti enormi e generare profitti. Il clima è meno euforico, tra dubbi sui finanziamenti dei data center e sulla redditività delle società che li utilizzano. La questione centrale non sarà soltanto quanto Anthropic riuscirà a raccogliere, ma a quali condizioni gli investitori saranno disposti a finanziare la sua crescita. La documentazione aggiornata chiarirà quanto del progetto iniziale resterà in piedi.
Lo scetticismo sull'IPO di Anthropic: gli investitori hanno dubbi sulla valutazione di 1.500 miliardi di dollari
Alcuni investitori ritengono che la valutazione di 1.500 miliardi di…
